《大灣區四通五流系列》之資金流動篇

香港資金與灣區流動，亦接軌世界。政府近年積極招商引資，發揮香港“引進來、走出去”的雙向平臺角色。去年至今，以內地企業為主的逾900間企業來港開業；“滬深港通”聯通內地及海外資金，其南北向交易額創新高；港府推動總部經濟，駐港公司數量近1萬間；IPO新股上市數量亦回升。金融界盼香港繼續扮演“超級聯系人”角色，利用市場深度及匯聚環球資金的優勢，協助更多內地企業“出?！?，并引進更多新興國家企業來港上市、鞏固香港國際金融中心地位，繼續發揮互聯互通的優勢。

▲香港背靠祖國、聯通世界，是內地吸引外資的橋頭堡。

由2022年底起，香港已引進66間重點企業，其中約50間為內地企業，另有近一半是行內龍頭企業，連同“上、中、下游”公司來港，預期未來數年投資約420億港元，創造1.7萬個職位。據立法會文件，目前已有64間開始營運，其中23間（35.9%）為人工智能與數據科學企業、22間（34.34%）是生命健康科技企業，另有11間（17.2%）涉及先進制造與新能源科技，料有助帶動本地產業發展。

▲政府近年積極招商引資，充分發揮香港作為“超級聯系人”具備的“引進來、走出去”雙向平臺角色。

▲去年內地對香港的直接投資（表二）。

新資本投資者料增210億投資額

去年投資推廣署協助382間內地或海外企業在港落戶或擴充規模，今年截至上月，有關數字已超越去年達逾530間，同比去年增逾50%，料首年為香港帶來超過600億元投資額。該署指出，今年3月推出的“新資本投資者入境計劃”，至上月底已接獲722宗申請，當中91%獲核實“符合淨資產規定”，而獲入境處“正式批準”的申請有157宗，預計可為香港帶來逾210億元的投資金額。

按中國商務部、國家統計局和外匯管理局發布的《2023年度中國對外直接投資統計公報》顯示，香港是內地企業對外直接投資的主要目的地，去年投資流量達1087.7億美元，佔全部對外投資的61.4%，按年增長11.5%；至去年底，內地對港的直接投資總存量同比增10.3%，達1.75萬億美元，佔全部對外投資存量的59.3%。（見表二）

有經濟分析師指，上述引資措施取得成效，與香港名列全球金融中心第三位，具雄厚金融實力息息相關。有來港企業指，香港是國際金融中心，具資本自由流動和低稅率的“雙重優勢”，加上備有跨境銀行體系，及簽訂了避免雙重課稅協定，均是吸引到港的原因。

去年《施政報告》提出發展“總部經濟”，按統計處《有香港境外母公司的駐港公司按年統計調查報告》，今年的境外母公司駐港公司總數增至新高的9960間，按年升近10%，其中2620間是內地公司，比去年2177間增加20.4%。內地駐港公司中，有310間為地區總部、420間為地區辦事處，以及1880間當地辦事處，分別按年上升25.5%、29.6%及17.1%。（見表一）

▲內地駐港公司數量（表一）。

▲香港力拓總部經濟，今年的境外母公司駐港公司總數達9960間創新高。

駐港公司近萬間 總部經濟見成效

整體業務上，駐港公司最多從事進出口貿易、批發及零售業，共4730間，其次是金融及銀行業的2020間。恒生大學商學院創業管理理學碩士課程主任鄺家麒指，近年歐美企業將其亞太區總部遷出香港，但同時亦有中國企業選擇到香港設總部，以便向外發展，當中于香港上市的體育品牌“李寧”，更斥資22億港元購入北角整幢商廈作為集團總部。他強調，香港本身已是成熟的金融市場，港元與美元掛鈎相對穩定，亦是吸引海外或內地企業來港設置地區總部的因素。

香港大學經濟及工商管理學院副院長（對外事務）鄧希煒則指，近年不少內地企業因應內地經濟轉型及增長放緩，欲透過香港集資及“出?！?，但憂慮歐美企業減少下，影響香港國際化的形象及甲級寫字樓的需求。他補充，內地企業有雙總部概念，研發制造總部多于大灣區的深圳，對外貿易及集資業務設在香港，正是看中香港金融市場擁有全球視野，有助拓展業務。

在融入灣區的大方向下，香港肩負聯通世界的重任，其中“滬、深港通”開通10周年，已成為國際投資者進入內地股票市場的重要渠道，南北向交易成交額在今年10月分別創下2800億港元和5100億元人民幣的新高。截至本月20日，“北水”共買入7780億港元的香港股票，創2016年以來的紀錄。

▲“滬、深港通”創出南北向交易成交額新高，證明互聯互通機制成功運行。

新股上市回升 不乏物流家電巨頭

另一方面，內地企業亦通過在港上市募集資金，截至本月20日，連創業板在內共66隻新股于香港上市，總集資額達830億港元，成為全球四大新股市場之一，當中不乏內地物流巨頭順豐及家電龍頭美的集團，后者更是2021年以來香港最大規模的新股。鄺家麒提到，內地股市蓬勃，香港股市具深度，市場全面開放，吸引環球資金及提高股票流通量，是內地企業“出?！鄙鲜?，接觸海外市場的首選。

有經濟分析師指，數據反映香港發揮“引進來、走出去”的雙向平臺角色，以及吸引國際投資者進入內地的橋頭堡，有利人民幣國際化，惟注意到現時77%外資透過滬、深港通持有A股，但在內地市場的外資不足5%，認為未來仍有發展空間。

鄧希煒指，國際化是香港的強大優勢，未來應吸納更多新興市場，或中東及東盟國家企業來港上市，現時馬來西亞及越南亦不乏每年盈利數億港元，具上市規模的企業。市場預期香港明年新股集資額達1200億港元，包括盛傳集資約390億港元的內地電動車電池龍頭公司寧德時代。鄧指，新股來港上市可帶動“路演”、律師及核數師等專業服務，并連帶酒店及餐飲業務受惠。

有建議指宜設大灣區標準，協助灣區金融服務一體化。鄺家麒認為，香港擁有成熟的金融體系及完善法制，可憑自身豐富的金融及財務經驗，訂立與國際接軌的標準，讓其他灣區城市按步執行。他指，眾多大灣區城市中，香港最具備相關資格，亦可說是“超級連繫人”角色的延伸。他舉例，當家族辦公室日漸普及，訂立標準是合適的舉措，亦提議當局發展數碼貨幣的另類投資，爭取相關投資者，進一步鞏固香港國際金融中心地位。

▲鄺家麒提議當局發展數碼貨幣的另類投資。

全球最大離岸人民幣中心 港宜把握金融產品商機

香港是全球最大的離岸人民幣中心，業界盼當局把握發展當中的金融產品商機。

截至10月底，香港人民幣存款衝破1.1萬億元的新高。恒生大學商學院創業管理理學碩士課程主任鄺家麒指，憑藉龐大資金池、網羅環球投資者的市場深度，香港已是全球最大和最重要的離岸人民幣中心，提供清算、結算、融資、資產及風險管理等全面人民幣計價金融服務。

人民幣存款衝破1.1萬億元新高

今年《施政報告》亦提出一系列措施，如升級債務工具中央結算系統、為人民幣計價的回購交易建立中央清算系統，以及提升香港人民幣即時支付清算系統的夜間跨境服務能力等，便利離岸人民幣市場全球結算。金融業界預期，未來推進人民幣國際化進程中，香港角色將更吃重，當局應把握當中衍生金融產品機會，如發展香港離岸人民幣債券市場，亦有助推動人民幣國際化。

▲香港擁有全球最龐大的離岸人民幣資金池。

中小企見灣區巨大潛力 紛北上拓展內銷業務

灣區流通亦見諸香港中小企到大灣區拓展內銷業務，以及保險業互聯互通上。

經營人力資源外包服務、協助港商于內地聘請人手的何世杰指，近年不少香港中小企到大灣區開拓內銷業務，由品牌拓展、電商，至茶餐廳飲食業，反映港商看到大灣區市場潛力，并指貿發局等機構提供“灣區經貿通”平臺及考察團作支援，惟大灣區各城市提供不同的引資優惠，頗眼花繚亂，盼當局提供一站式“懶人包”，助港商更易找到落腳點。

壽險滲透率低 保險市場需求大

特首李家超于本月初的“亞洲保險論壇”提到，大灣區為保險市場提供機遇，如“港車北上”便實現汽車保險互聯互通。保險業界指，大灣區人口是香港的10倍，平均年齡30多歲，但人壽和健康保險的滲透率不足5%，發展潛力巨大。團結香港基金顧問劉仲恒亦指，大灣區不乏高學歷及年均收入5萬至50萬人民幣或以上的人士，加上香港保險服務被內地人視為信心保證，從過去有內地人來港買保險，反映需求強大，認為保險業可于灣區尋找新商機。

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